Morosidad en créditos de Mercado Libre alcanza el 9% en Argentina

El salto de la mora: un síntoma de la fragilidad financiera

La estabilidad financiera de los usuarios de servicios Fintech en Argentina atraviesa un período de tensión. Según el último informe del banco de inversión JP Morgan, la morosidad de la cartera de préstamos de Mercado Libre a más de 90 días experimentó un crecimiento exponencial durante el último año. Los datos revelan que el indicador de impagos trepó del 1,8% registrado en diciembre de 2024 a un preocupante 8,7% al cierre de 2025.

Este incremento, aunque alineado con la tendencia general del sistema bancario tradicional y otras entidades financieras del país, marca un cambio de paradigma para la plataforma liderada por Marcos Galperin. Durante años, el ecosistema de Mercado Crédito se posicionó como una alternativa ágil y de bajo riesgo; sin embargo, las condiciones macroeconómicas actuales han erosionado la capacidad de pago de un sector significativo de la población argentina.

El impacto de las tasas y el freno al crédito

Para los analistas del JP Morgan, este fenómeno no es casual y responde a una combinación de factores internos y externos. A diferencia de lo ocurrido en otros mercados regionales como México o Brasil, la Argentina registró fuertes incrementos en las tasas de interés durante el cuarto trimestre de 2025. Este encarecimiento del costo del dinero impactó directamente en el refinanciamiento de los saldos, asfixiando el presupuesto de las familias que utilizan la aplicación para sus gastos cotidianos.

Otro factor determinante fue el cambio de estrategia en el otorgamiento de líneas de crédito. En mayo de 2025, se detectó un freno preventivo en la emisión de nuevos préstamos. Paradójicamente, esta medida de prudencia contribuyó a elevar el índice de morosidad: al no inyectarse «créditos nuevos y sanos» que diluyan el peso de las deudas antiguas, el porcentaje de impagos sobre la cartera total aumentó de manera nominal, exponiendo la vulnerabilidad de la base ya instalada.

Radiografía del usuario argentino de Mercado Libre

A pesar del deterioro de los indicadores de pago, el volumen de penetración de la plataforma sigue siendo masivo. Actualmente, unos 6,3 millones de argentinos poseen líneas de crédito activas con Mercado Libre, lo que representa aproximadamente al 14% de la población total del país. Un dato que preocupa a los analistas es la recurrencia: los préstamos por cliente promedian hoy los 3,3 puntos, una suba frente a los 3,0 registrados hace apenas doce meses.

Esta mayor dependencia del financiamiento digital sugiere que muchos usuarios han pasado de utilizar el crédito como una herramienta de oportunidad o consumo planificado, a emplearlo como un recurso crítico para cubrir baches de liquidez diaria. En este escenario, el crédito de consumo deja de ser un motor de crecimiento para convertirse en un mecanismo de supervivencia financiera, aumentando el riesgo de sobreendeudamiento.

Comparativa regional: Argentina frente a Brasil y México

Si bien el salto de la mora en Argentina es alarmante por su velocidad, el informe del JP Morgan aporta una perspectiva regional que matiza la situación. En Brasil, por ejemplo, la morosidad históricamente ha sido más alta, aunque muestra una tendencia inversa: en el mismo período analizado, los impagos en el gigante sudamericano cayeron del 15,9% al 11%.

En cuanto al volumen total de la cartera, Argentina sigue ocupando un lugar secundario en el balance regional de la compañía:

• Brasil: US$ 7.900 millones.

• México: US$ 3.600 millones.

• Argentina: US$ 1.100 millones.

Aunque la cartera local representa solo el 12% del total de créditos de Mercado Libre, su comportamiento es seguido de cerca por los inversores debido a la volatilidad económica del país y la importancia estratégica que Argentina tiene como centro de operaciones y desarrollo para la compañía.

Expansión en el sector productivo

No todos los datos del informe son negativos. El JP Morgan destacó una expansión notoria en los créditos dirigidos a empresas, especialmente pequeñas y medianas empresas (PyMEs) que venden a través de la plataforma. En un año, la cantidad de PyMEs financiadas pasó de 104.000 a 205.000, casi duplicando su alcance. Este segmento suele mostrar una conducta de pago más estable que el consumo minorista, lo que podría actuar como un amortiguador para la salud general de la cartera en el mediano plazo.

Conclusión y perspectivas para 2026

El salto en la morosidad de los créditos de Mercado Libre es un reflejo fiel de la erosión del poder adquisitivo en Argentina. La cuadruplicación de los niveles de mora respecto a 2024 pone de manifiesto que el costo del financiamiento se ha vuelto insostenible para una fracción del mercado. El desafío para 2026 será doble: por un lado, gestionar la recuperación de estos activos sin profundizar la exclusión financiera; por el otro, reajustar los algoritmos de riesgo ante una macroeconomía que no da respiro a los deudores.