Reservas del Banco Central: Cayeron US$2.000 millones en mayo, lejos de los US$50.000 millones prometidos
Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerraron mayo con una caída de US$2.074 millones, quedando en US$36.854 millones. Este retroceso, lejos de los US$50.000 millones prometidos por el presidente Javier Milei, genera preocupación en el mercado y pone en jaque el cumplimiento de las metas con el FMI.
La brecha entre la promesa presidencial y la realidad de las reservas
Apenas semanas después de que el presidente Milei anunciara públicamente que las reservas brutas del Banco Central alcanzarían los US$50.000 millones en mayo, impulsadas por un paquete de financiamiento internacional de US$32.000 millones (compuesto por acuerdos con el FMI, el Banco Mundial, el BID y un REPO con el propio Central), la realidad ha mostrado un panorama distinto. La caída de US$2.074 millones en mayo contradice directamente las expectativas generadas por el propio mandatario.
Analistas del mercado advierten que, sin los desembolsos recibidos en abril, el nivel de reservas ha retomado su tendencia descendente, una constante que se ha observado en cinco de los últimos seis meses. Este comportamiento genera inquietud, especialmente ante la necesidad del gobierno de salir al mercado a colocar deuda en dólares para fortalecer las arcas.
Desde el oficialismo, se ha intentado minimizar la relevancia de esta baja, argumentando que en un régimen de flotación libre del tipo de cambio, donde el Central no interviene directamente si la divisa se mantiene dentro de los extremos de la banda, el nivel de reservas no sería un dato prioritario. Sin embargo, la presión por obtener financiamiento externo sugiere una preocupación interna por la capacidad de cumplir con las exigentes metas pactadas con el FMI.
Balance acumulado y la perspectiva histórica de las reservas
A pesar de la caída de mayo, el balance acumulado de las reservas en lo que va de 2025 se mantiene en terreno positivo. Desde el inicio del año, se registra un aumento de US$7.242 millones, lo que implica un incremento del 31,46%. Este crecimiento se explica en gran parte por los ingresos significativos registrados durante el mes de abril. Desde el inicio de la gestión de Javier Milei, el incremento total de las reservas brutas alcanza los US$17.719 millones, lo que representa un aumento del 83,54%.
No obstante, al poner la cifra actual en perspectiva histórica, el panorama cambia. Si se toma como referencia el récord de US$77.481 millones alcanzado el 9 de abril de 2019, el nivel actual de US$36.854 millones refleja una pérdida de casi US$38.553 millones, lo que representa una disminución del 49,76% respecto a aquel máximo.
La evolución de las reservas del BCRA es un indicador clave de la salud financiera del país y su capacidad para hacer frente a sus compromisos externos. La brecha entre las proyecciones y la realidad, junto con la persistencia de una tendencia a la baja en los meses recientes (excepto abril), plantea interrogantes sobre la estabilidad macroeconómica y la viabilidad de las metas del gobierno en el mediano plazo.
