El nuevo r\u00e9gimen de bandas cambiarias, implementado hace apenas dos semanas, ha desatado una ola de remarcaciones preventivas en la econom\u00eda. Ante la fluctuaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial, los agentes econ\u00f3micos optan por aumentar precios como resguardo, a la espera de evaluar la reacci\u00f3n del consumidor. Esta din\u00e1mica inflacionaria incipiente plantea serias dudas sobre la sostenibilidad de la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica proyectada para este a\u00f1o.<\/p>\n
Si bien el tipo de cambio a\u00fan se encuentra en una fase de ajuste, con jornadas de subidas y bajadas dentro de la banda establecida, las expectativas inflacionarias para 2025 ya superan los pron\u00f3sticos de principios de a\u00f1o. El salto de 3,7 puntos porcentuales en el \u00edndice de precios de marzo quebr\u00f3 una incipiente estabilidad en torno al 2,5%, y las consultoras privadas anticipan incrementos cercanos al 4% para los meses de abril y mayo.<\/p>\n
En paralelo, la estrategia del equipo econ\u00f3mico para contener la dolarizaci\u00f3n a trav\u00e9s de un aumento en las tasas de inter\u00e9s para los plazos fijos presenta un doble filo. Si bien busca incentivar la permanencia en pesos, encarece el cr\u00e9dito, un factor clave en la reciente recuperaci\u00f3n de la demanda de bienes durables. Esta situaci\u00f3n genera interrogantes sobre el impacto en el nivel de actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
Carlos P\u00e9rez, director de la Fundaci\u00f3n Capital, en di\u00e1logo con el medio La Nueva Ma\u00f1ana, proyecta un crecimiento econ\u00f3mico para este a\u00f1o, impulsado por un \u00abarrastre estad\u00edstico\u00bb favorable tras la fuerte ca\u00edda de la actividad en los primeros meses de 2024. La baja base de comparaci\u00f3n permitir\u00eda alcanzar el 5% de crecimiento estimado por el Gobierno. Sin embargo, P\u00e9rez advierte que la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y la recomposici\u00f3n salarial por debajo de los aumentos de precios dificultan la recuperaci\u00f3n del consumo.<\/p>\n
La amplitud de las bandas cambiarias es otro factor de preocupaci\u00f3n para el director de la Fundaci\u00f3n Capital. Un margen tan extenso podr\u00eda perpetuar la incertidumbre cambiaria, alimentando la inflaci\u00f3n y erosionando el potencial de reactivaci\u00f3n. En este escenario, las proyecciones de crecimiento podr\u00edan verse significativamente recortadas.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del corto plazo, incluso un escenario de reactivaci\u00f3n con inflaci\u00f3n moderada y un d\u00f3lar controlado no despeja los desaf\u00edos futuros. Un informe reciente de Arnaldo Bocco, ex presidente del Banco de Inversi\u00f3n y Comercio Exterior, se\u00f1ala que la recuperaci\u00f3n de la actividad impulsar\u00eda las importaciones, poniendo en riesgo las metas de acumulaci\u00f3n de reservas acordadas con el FMI.<\/p>\n
Bocco sostiene que el nuevo esquema cambiario no resuelve los problemas estructurales de la econom\u00eda. La apreciaci\u00f3n del peso incentivar\u00eda la dolarizaci\u00f3n y la anticipaci\u00f3n de importaciones, mientras que la apertura comercial aumentar\u00eda la demanda de bienes extranjeros. Sumado a los abultados vencimientos de deuda, estos factores podr\u00edan desencadenar nuevos saltos cambiarios.<\/p>\n
En definitiva, el gobierno se enfrenta a una encrucijada. Mantener un alto nivel de actividad econ\u00f3mica podr\u00eda ejercer una mayor presi\u00f3n sobre el tipo de cambio. Por otro lado, si las tensiones cambiarias se traducen en una escalada de precios, la actividad econ\u00f3mica inevitablemente se moderar\u00e1, frustrando las expectativas de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El nuevo r\u00e9gimen de bandas cambiarias, implementado hace apenas dos semanas, ha desatado una ola de remarcaciones preventivas en la<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35548,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"kia_subtitle":"El reciente esquema cambiario, con su consecuente volatilidad y alza de tasas, genera incertidumbre sobre el nivel de actividad, pese al optimismo inicial.","footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[3,41],"tags":[],"class_list":["post-115493","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualidad","category-nacionales"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/20200915-actividad-industrial.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115493","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=115493"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115493\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":115494,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115493\/revisions\/115494"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35548"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=115493"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=115493"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/laurbedigital.com.ar\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=115493"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}