La gesti\u00f3n del presidente Javier Milei y su ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se vio este lunes superada por la intensificaci\u00f3n de la crisis financiera global. En Argentina, este escenario se tradujo en un marcado aumento de los d\u00f3lares financieros, una fuerte subida del riesgo pa\u00eds y un nuevo y preocupante descenso de las reservas internacionales.<\/p>\n
La crisis, de naturaleza eminentemente financiera, amenaza con impactar de lleno en la econom\u00eda real, erosionando la competitividad de la producci\u00f3n argentina frente a sus principales socios comerciales. Ayer mismo, tanto Brasil como China, importantes destinos de las exportaciones nacionales, permitieron la devaluaci\u00f3n de sus monedas: el real brasile\u00f1o cay\u00f3 un 1,1% (una depreciaci\u00f3n superior a la del peso argentino en todo un mes) y el yuan chino retrocedi\u00f3 un 0,35%, ambos frente al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
La manifestaci\u00f3n local de esta tormenta financiera se evidenci\u00f3 en la escalada de los tipos de cambio: el d\u00f3lar MEP cerr\u00f3 en $1.362, el CCL en $1.361 y el d\u00f3lar blue en $1.345. Paralelamente, se produjo un desplome en el valor de las acciones, con una ca\u00edda del 3% en el \u00edndice Merval medido en d\u00f3lares y picos de hasta el 7,7% en los ADR de Transportadora de Gas del Sur. A esto se sum\u00f3 una baja generalizada de entre el 2% y el 3% en el precio de los bonos de la deuda en d\u00f3lares, lo que impuls\u00f3 el riesgo pa\u00eds hasta los 960 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n
En cuanto a las reservas internacionales del Banco Central, estas cayeron hasta los US$24.791 millones, el nivel m\u00e1s bajo desde enero del a\u00f1o pasado e incluso inferior al registrado durante la crisis de julio de 2025, justo antes de que se modificara la pol\u00edtica monetaria y cambiaria para reactivar el carry trade<\/em>. Desde el m\u00e1ximo de US$32.903 millones alcanzado el 7 de enero pasado, previo al pago de servicios de la deuda, las reservas se desplomaron en US$8.112 millones, lo que representa una p\u00e9rdida del 25% o uno de cada cuatro d\u00f3lares que se encontraban en las arcas del BCRA.<\/p>\n El nivel de las reservas netas, estimadas por el mercado entre US$7.200 millones y US$12.000 millones (tras restar los compromisos de pago a un a\u00f1o), ha comenzado a generar una creciente preocupaci\u00f3n. Esta inquietud se vio exacerbada por la reciente solicitud de Mauricio Claver Carone, un funcionario clave de la administraci\u00f3n de Donald Trump, quien inst\u00f3 a Argentina a cancelar el swap<\/em> con China antes de recibir nuevos fondos del Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n En el mercado financiero, la sensaci\u00f3n predominante es que, con el actual nivel de reservas, el gobierno podr\u00eda no lograr mantener la estabilidad cambiaria hasta las elecciones de octubre, incluso con los eventuales desembolsos del FMI, el Banco Mundial, el BID y otros organismos de cr\u00e9dito internacionales. Algunos analistas ya anticipan dificultades para afrontar los pagos de los cupones de los bonos Bonar y Globales en enero de 2026, lo que podr\u00eda desencadenar una nueva ola de dolarizaci\u00f3n mucho antes de los comicios.<\/p>\n La falta de se\u00f1ales claras por parte del equipo econ\u00f3mico para transmitir confianza contrasta con la reciente actividad en redes sociales del ministro Caputo, quien el jueves pasado public\u00f3 un mensaje celebratorio (\u00abRockstar total nuestro presidente Javier Milei\u00bb) poco antes del desplante de Donald Trump, quien se neg\u00f3 a fotografiarse con el mandatario argentino, poniendo en duda su respaldo. Desde entonces, y a pesar de registrarse la peor ca\u00edda hist\u00f3rica de los mercados burs\u00e1tiles, incluso superior a las observadas durante la pandemia, ning\u00fan funcionario del \u00e1rea econ\u00f3mica ha ofrecido declaraciones para calmar los \u00e1nimos.<\/p>\n La actual crisis financiera internacional se origin\u00f3 con la decisi\u00f3n de Donald Trump de imponer aranceles generalizados a diversos pa\u00edses con el objetivo de reducir el d\u00e9ficit comercial de Estados Unidos. Se espera que esta pol\u00edtica contin\u00fae desarroll\u00e1ndose hasta encontrar un nuevo equilibrio, con China respondiendo con medidas similares y la Uni\u00f3n Europea anunciando que tambi\u00e9n tomar\u00e1 acciones en la misma direcci\u00f3n.<\/p>\n Mientras la \u00abguerra comercial\u00bb se encuentra en sus primeras etapas, comienza a gestarse una \u00abguerra de monedas\u00bb, impulsada tanto por la salida de capitales de los pa\u00edses emergentes como por la necesidad de recuperar competitividad y compensar el aumento del costo de acceder a la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n En Brasil, el principal socio comercial de Argentina, la devaluaci\u00f3n del real (1,1%) amenaza con agravar el ya deficitario saldo comercial bilateral. En marzo, seg\u00fan datos de la C\u00e1mara Argentina de Comercio, las ventas argentinas a Brasil cayeron un 17,5% en comparaci\u00f3n con el mismo mes de 2024, mientras que las importaciones desde aquel pa\u00eds alcanzaron los US$1.586 millones, mostrando un aumento interanual del 43,3%. Como resultado, el saldo comercial con Brasil fue deficitario en US$580 millones en marzo, acumulando un rojo de US$1.291 millones en los primeros tres meses del a\u00f1o, cifra significativamente mayor al d\u00e9ficit de US$76 millones registrado en el mismo per\u00edodo de 2024.<\/p>\n Este saldo tambi\u00e9n refleja la creciente primarizaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina, ya que mientras el pa\u00eds exporta principalmente materias primas, el aumento de las importaciones se explica por el incremento en la compra de veh\u00edculos autom\u00f3viles de pasajeros, veh\u00edculos de calle, veh\u00edculos autom\u00f3viles para transporte de mercader\u00edas, partes y accesorios de veh\u00edculos automotores, cacao y pasta de cacao, y petr\u00f3leo crudo y minerales bituminosos.<\/p>\n Con China, el segundo socio comercial de Argentina, cuya moneda se devalu\u00f3 un 0,35% este lunes, el d\u00e9ficit comercial de febrero fue de US$1.118 millones, con exportaciones que cayeron un 6% e importaciones que se incrementaron en un alarmante 104%.<\/p>\n Sin reservas s\u00f3lidas en el Banco Central y sin una estrategia clara para afrontar la crisis global, la turbulencia financiera contin\u00faa avanzando peligrosamente sobre la econom\u00eda real argentina, generando incertidumbre y preocupaci\u00f3n en los mercados y entre los ciudadanos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La gesti\u00f3n del presidente Javier Milei y su ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se vio este lunes superada por la<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":114961,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"kia_subtitle":"La turbulencia financiera internacional desbord\u00f3 la capacidad de respuesta del gobierno de Javier Milei y su equipo econ\u00f3mico. 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